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>> 广发证券-宣亚国际(300612)国内领先公关公司,积极拓展数字营销-170214
上传日期:   2017/2/14 大小:   1475KB
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评级:   -- 作者:   杨琳琳
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公司连续 8 年入选中国国际公共关系协会评选的 TOP 公司之列。2015 年8 月和 2016 年 2 月《互联网周刊》发布 2015 年互联网+公关传播业TOP100、2015 年度 PR 公关传播 50 强,公司分别位列第 7 位、第 5 位。优质客户资源的不断拓展,为公司进一步的发展奠定了良好的基础。公司服务的客户包括惠普、宝洁、富士施乐、戴尔、三星、华为、周大福、壳牌、百度、康师傅、平安金融、长安福特、东风日产、长安马自达、上海大众、猎豹汽车等世界 500 强和国内外知名企业。2016 年上半年汽车类客户收入占总收入 69.9%、互联网信息技术客户收入占 9.4%、制造业客户占 9.3%、快速消费品客户占 3.8%。
    二、公司收入和净利润增长平稳。总收入:2013~2015 年、2016 年上半年分别为 2.67 亿、2.67 亿(+0.02%)、3.91 亿(+46.3%)和 2.25 亿(+15.3%);归属母公司净利润:2013~2015 年、2016 年上半年分别为 1253 万、814万(-35.0%)、5355 万(+557.7%)和 2612 万(-2.4%)。毛利率:2013~2015年、2016 年上半年分别为 48.5%、50.6%、47.5%、44.0%。归属母公司净利率:2013~2015 年、2016 年上半年分别为 4.7%、3.0%、13.7%、11.6%。公司预计 2016 年全年营业收入 4.56~5.04 亿,同比增长 16.7%~29.0%;预计归属母公司净利润 5,618~6,011 万元,同比增长 4.9%~12.3%。预计第 4 季度净利润 0.29~0.32 亿,同比变动-11.3%~0.9%。
    三、公司主营业务按盈利模式分为常年顾问服务、项目服务两类;按传播渠道分为传统营销、数字营销两类。1、按盈利模式分,2013~2015 年、2016 年上半年项目服务占总营业收入比例分别为 86.4%、85.9%、86.9%、86.6%。2、按传播渠道分,2013~2015 年、2016 年上半年数字营销收入占总营业收入比例分别为 12.0%、15.3%、30.2%、60.1%,保持快速增长。
    四、盈利预测与估值:预计公司 2017~2018 年净利润分别为 0.70 亿、0.82亿,对应 EPS 分别为 0.97 元、1.14 元(考虑新增股本摊薄)。
    五、风险提示:客户行业集中风险;行业竞争加剧风险;人才流失风险
宣亚国际股票研究报告
 
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