本次交易不会导致公司控制权变化。 收购广大机械有助于提升公司锻造方面的生产能力。广大机械主要从事合金材料、合金锻材锻件、模具钢和设备零部件的研发、生产和销售，产品广泛用于高铁、船舶、核能、石油化工、航空航天等领域。收购广大机械，可以增加公司的主营产品，延伸产业链，补充公司在锻造方面的生产能力。 
    收购价格较为合理。此次收购广大机械价格为10.5亿元，对应其2017-2019年的业绩承诺，PE分别为13.1倍、10.5倍和8.8倍，在一级市场中估值较为合理，更是远低于二级市场同类标的将近100倍的估值水平 公司前段时间完成工商变更登记，为获取军工资质打开想象空间。公司近几年来持续在"两机"领域发力，但是碍于没有军工资质，因此在进军航空发动机时存在一定的障碍。之前申请军工资质的最大难点在于其拥有两家外资大股东CEL和CDH。日前，公司完成工商变更登记，由外商投资股份有限公司正式变更为内资股份有限公司，这意味着IPO时的外资股东CEL和CDH已经减持完毕，为公司未来获取军工资质扫清了障碍。 
    广大机械资质过硬，为公司挺进军工市场、做好军民融合打下坚实基础。广大机械已经取得三级保密资格单位、武器装备质量体系认证证书、特种行业名录管理证、高新技术企业证书等多项过硬资质或证书，联系到公司在"两机"方面的持续发力，以及公司外资股东的退出，此次收购广大机械更为公司挺进军工市场、做好军民融合打下坚实基础。 
    公司原有业务的未来表现值得期待。公司传统业务的主要下游包括核电、两机、油气等领域，随着油价2016年回暖以来，油气下游新增开工有望复苏。至于核电领域，公司是全国仅有的两家拥有核一级泵泵壳生产资质的企业之一，此外公司积极进军乏燃料后处理蓝海，中子吸收材料和乏燃料格架均实现了产业化，未来核电一旦大规模重启，公司有望深度受益。 
    公司成长性良好，继续看好其向上的空间。广大机械2017-2019年的承诺业绩分别为0.8亿元、1亿元和1.2亿元。叠加公司原有业务，我们预计公司2017和2018年总盈利分别为2.3亿元和3.9亿元。公司此次增发完成的话，总市值为114亿元，对应PE分别为49.6倍和29.2倍。由于公司未来有获取军工资质的想象，属于军民融合概念，wind根据"TTM法"和"三季报×4/3"统计的军民融合板块平均PE分别为73.31倍和93.61倍，取其中较小值73.31倍来看的话，继续看好公司向上的空间。 
    预计公司2016-2018年业绩为0.64亿元、2.30亿元和3.90亿元，对应目前PE分别为156倍、50倍和29倍，维持公司"增持"评级。 
    风险提示：核电及两机进展不达预期；新产品开发及市场开拓不达预期