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>> 兴业证券-中富通(300560)新股覆盖:增长正提速,一体化服务战略清晰-170109
上传日期:   2017/1/10 大小:   937KB
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评级:   增持 作者:   唐海清
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    手握资源,奠定网络维护区域龙头。公司是福建省内通信网络维护龙头企业,与移动、联通和电信的福建分公司合作长达11-14 年,充分掌握用户的网络结构、设备分布等信息,制定了针对性维护和优化方案,与运营商形成较强合作黏性。在3G\4G 存量网络规模已进入高峰,网络维护作为通信网络后周期行业,未来将持续受益,驱动公司稳步增长。
    迅速拓张新市场,一体化战略清晰。公司积极扩展福建省外及海外市场业务,目前已成功打入山东、广东等十多个省市以及泰国、马来西亚等国家,客户结构也从电信运营商和设备商拓展到广电运营商、部队及市政部门。
    同时,公司未来网络优化、维护、测试等一体化服务战略清晰,在稳扎主业的基础上,未来布局值得期待。
    盈利预测及估值:公司主业稳定增长,新区域市场扩展持续推进,推动公司收入和利润增长持续提速。同时,公司一体化战略清晰,未来布局值得期待。预计公司2016 年-2018 年EPS 分别为0.59 元、0.73 元和0.93 元,首次覆盖给予“增持”评级。
    风险提示:电信运营商资本开支增速下滑、海外业务经营风险
 
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