2016 年净利润同比快速增长。2016 年，公司加大市场拓展力度与新产品的研发投入，同时积极推动节能降本增效工作。由于老房改造、新房验收对于消防火灾设备的强制安装要求，亦推动了公司电气安全产品及系统等产品的快速增长。多重因素共推公司全年收入、业绩的快速增长。
    用户端能效管理系统迅猛拓展。公司传统的智能电力仪表业务客户即为工矿、石化、建筑楼宇等大型建筑，为能效监测平台产品的拓展，奠定了显著的优势。公司用户端能效管理系统拓展迅猛推进，订单饱满。我们预计累计客户数量超3000家。
    携手大全，市场拓展更进一步。公司近期公告，与大全集团展开合作。在军工、铁路、电厂等项目中用到二次监控、保护、测量产品，可以同安科瑞合作开发、授权安科瑞开发、OEM、ODM 产品等。基于大全集团的高低压成套电器业务，将有效带动公司用电侧智能电力仪表的销售。同时，双方携手，将进一步推进能效监测系统的业务开拓。
    外生发展持续推进。公司持续将用电能效监测，建筑节能等作为外生发展方向，该领域扩张的持续推进，将进一步提升公司在用户端能效管理的市场竞争力和业务体量。
    盈利预测与投资建议。我们预计公司2016-2018 年归属母公司净利润8709.64万元、1.18 亿元、1.49 亿元，同比增长35.82%、35.52%、26.49%，对应每股收益0.61 元、0.83 元、1.05 元。公司外延发展持续推进，给予2017 年40-45X，合理价格区间33.2-37.35 元。维持“买入”投资评级。
    主要不确定因素。市场竞争风险。