打造完备的基础软件产业链，受益自主可控市场规模释放。公司自主可控产品线齐全，其中中标麒麟技术成熟，在国产操作系统替代中占据重要地位，随着党政军操作系统国产替代的进一步推进，预计未来麒麟系统的应用广度和深度可能有超预期发展。而目前数据库在关键系统国产化替代仍有一定短板，但这也意味着未来产业链推进有较大市场突破空间，公司控股的达梦数据库已在公安、海关、国土资源等多行业领域实现产品应用拓展。我们认为伴随着自主可控国产替代二期、三期的推进，公司将显著受益市场规模释放。
    《国家网络空间安全战略》发布，重视软件安全完善支撑体系。12 月27 日国家网新办发布《国家网络空间安全战略》，其中在网络安全基础方面，特别强调要求尽快在核心技术上取得突破，重视软件安全，加快安全可信产品推广应用，并建立完善国家网络安全技术支撑体系。而中国软件作为CEC 旗下的软件平台，与长城电脑形成从底层CPU 到整机、到操作系统、中间件、数据库、Office 和其他应用软件的完整体系，未来在国家大数据战略和网络经济建设背景下大有可为。
    行业应用领域广泛，税务系统支柱型供应商。公司是首批通过国家计算机信息系统集成一级资质认证的厂商，在轨交AFC、税务、海关、医疗卫生等多个领域军开展信息化业务部署，并承担国家重大工程项目。其中，随着公司的“金税三期”在全国36 个省市区、70 个省级国、地税局正式投入运行，公司作为税务系统工程项目支柱型供应商的地位进一步稳固。预计未来公司税务业务将进入良性发展和稳定收获期。
    盈利预测与投资建议。我们认为，国产化替代是当前国家高度重视信息安全背景下的确定性机会，公司作为自主可控软件国家队标杆，在该领域无论是产业链整合能力和完成度、还是产品性能都有较强优势，将显著受益未来关键领域基础软硬件的国产化，业绩即将进入爆发期。我们预计公司2016 年至2018 年的EPS 为0.21/0.39/0.75 元，参考可比公司，给予公司2018 年PE 40倍，6 个月目标价为30.00 元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。
    风险提示。自主可控国产化替代进程不及预期，系统性风险。