地方国企改革加速背景下，公司此次重组受到当地政府高度重视，自停牌到通过前后仅用七个月的时间，效率高进展快。
    整体上市+员工持股，崭新姿态迎新发展：1）国联环保作价55.83 亿元整体上市，业务涵盖热电、光伏、污泥处理等领域，同时作价1.89 亿元现金购买友联热电、惠联热电各25%股权。重组完成后，上市公司主业将实现由主营的锅炉制造向综合环保能源服务转变。2）员工持股1.24 亿参与募集配套资金，占未来公司员工总人数的44%，为近年来江苏国企最高，全面激发员工积极性，实现更长远可持续发展！3）重组完成后国联集团持股上市公司比例将达到72%，高持股比例强化执行力，未来仍存扩张预期。
    锅炉业务稳健，切入电改领域：1）宏观经济下行背景下，公司传统电站锅炉业务下游需求下降，但环保标准提升下垃圾焚烧锅炉、生物质锅炉、燃气锅炉等环保新能源锅炉下游需求提升，同时受益一带一路海外业务不断放量，锅炉业务收入整体维持稳定。2）收购天津世纪天源51%股权、中清源环保节能有限公司35%股权，实现热电业务走出江苏、全国布局；拟出资800 万元占40%与协鑫智慧能源、上海犇源投资、无锡星洲科苑合资设立无锡协联售电有限公司，凭借热电业务领先优势分享电改红利。
    盈利预测与估值：预计重组备考2016-2017年EPS 1.05/1.16元，对应PE仅20/18倍，估值优势明显，维持买入评级！
    风险提示：主业下行风险，环保业务拓展不及预期。