投资逻辑：公司顺应营销行业发展趋势，通过内生+外延方式积极布局内容营销和数字营销，强力构建整合营销服务体系。内生方面：2013年，公司初步建立起互联网广告业务架构雏形，并自身发力综艺节目营销和电视剧植入，如天猫冠名《极限挑战》、来伊份植入《虎妈猫爸》等。外延方面：2015 年12 月，公司收购内容营销及内容制作公司科翼传播80%股权发力内容营销；2016 年3 月，公司收购搜索引擎营销（SEM）服务商爱德康赛100%股权加码数字营销；2016 年8月，公司拟收购网络文学版权运营服务商掌维科技100%股权、“青春派”电视剧制作及发行商观达影视100%股权、科翼传播20%股权，本次交易已获证监会有条件过会。交易完成后，公司将打通“IP+制作+宣发”内容营销全产业链，“大营销、泛内容”战略全面起航。
    投资建议：预计公司2016-2018 年营业总收入为40.01 亿元、60.51亿元和75.60 亿元；归属于上市公司净利润为1.77 亿元、3.06 亿元和3.85 亿元，同比增长100.3%、73.0%和25.7%；考虑本次交易发行股份及募集配套融资后股本变化，预计2016-2018 年每股收益分别为0.62 元、0.89 元和1.12 元，按照最新收盘价29.10 元对应P/E 分别为47 倍、33 倍和26 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
    风险提示：并购整合风险、商誉减值风险、市场竞争风险。