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>> 方正证券-诚志股份(000990)完成收购惠生能源,打造清华控股新能源平台-161130
上传日期:   2016/12/2 大小:   851KB
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评级:   强烈推荐 作者:   杨伟,程磊
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诚志科融承诺惠生能源2016-2020 年扣非净利润分别不低于6.7、6.8、7.6、8.8、10.2亿元,合计40 亿元。
    2. 惠生模式易复制,将是公司转型起点
    惠生能源是国内领先的工业气体供应商,产能包括一氧化碳60万吨、氢气70 kNm3/h 、合成气50 kNm3/h 、丁辛醇25 万吨、乙烯12 万吨,在区位、管理、模式、成本上综合优势明显。公司将继续扩大液体产品规模,同时积极横向复制惠生模式。收购惠生将是公司转型清洁能源平台的起点。
    3. 未来打造清华控股新能源平台
    公司作为清华控股新能源上市平台,将对相关产业优势企业进行优化重组和并购,将其发展为集团支柱产业。此外,新能源是清华大学的优势学科,相关资产存注入预期,其中清华炉可大幅提升煤炭清洁利用水平,目前已在国内快速推广,并与华能等合资建设了石岛湾核电站,是世界上第一座具有第四代核能系统安全特性的模块式高温气冷堆商用规模示范电站。公司将成为清华大学众多新能源科技成果的产业基地。
    4. 盈利预测与投资建议
    以收购完成后股本12.6 亿股计算,预计2016-2018 年EPS 为0.68/0.74/0.84 元,PE26/24/21 倍,给予“强烈推荐”评级。
    风险提示:油价大幅波动的风险
 
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