电信光网：流量大爆发驱动电信运营商加快建设高速光纤网络，虽然未来2-3 年电信资本开支难有较大增长，但骨干网、城域网升级，FTTX建设都将促进电信光器件需求平稳增长，预计2018 年全球电信光器件市场规模将达59 亿美元，较2016 年增长6%；
    数据中心：思科预测2015-2020 年全球数据中心的IP 流量复合增长率为27%，数据中心内部的互联流量占比将达77%。因此，数据中心对于40G/100G 高速光模块的需求将异常火爆。预计2018 年全球数通光器件市场规模将达46 亿美元，较2016 年增长44%。
    受益光器件行业高景气，公司业绩2015 年以来触底回升，发展提速。
    2013-2014 年，由于竞争加剧，公司主动降价抢份额，主要产品的价格和销量均出现明显下降，业绩连续下滑。2015 年以来，随着“宽带中国”战略推进，光通信行业再迎景气，促进公司业绩触底回升。2016 年前三季度，公司实现营收2.29 亿元、归母净利润5186 万元，同比增长33.24%和60.90%，其中有源器件营收占比已经超过11%。
    公司积极加码高端光模块，布局MEMS 和光芯片，有源器件有望放量。目前，公司已进入光有源器件领域，完成40G 光接收次模块的开发和批量销售，本次募投资金将完成“年产24 万路高性能光接收次模块生产线技改项目”。有源器件有望放量，成为公司新的利润增长点。
    公司盈利预测及投资评级。预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.84 元、1.18 元和1.46 元，对应PE124/88/71 倍。公司作为光器件稀缺标的，加码40G/100G 光接收次模块，具有成长性，首次覆盖给予“推荐”评级。