在第三季度，营收同比增长高达69.47%。公司深度与广度分销平台的成功和业务规模的迅速增长，是企业完成供应链生态圈建设目标的重要一步。
    应收账款与三项费用显著上升
    三季度现金流改善略为放缓。公司三季度销售费用、管理费用、财务费用分别为2.76、12.40、8.49 亿元，同比上升97.47%、43.44%、68.37%，是业务大幅增长导致的成本规模上升。从现金流状况来看，第三季度经营活动现金流净额为-33.16 亿元，比去年同期有所减少；应收账款为120.43 亿元，同比增长45.60%，低于营收增速。三项费用和应收账款规模的扩大印证公司在持续扩张的事实，仍需关注公司是否能提升经营及现金流质量。
    打造供应链生态圈
    成功构建深度分销平台，向建立供应链生态圈目标稳步推进。公司拥有国内最大的消费品深度分销平台，营收、净利润的快速持续增长验证了深度业务将稳定增长，公司筹划通过定增方式募集60 亿资金，迅速扩张的业务规模将进一步转化为平台优势，与众多中小零售商一起建立供应链的商业生态圈，共同分享经营成果。
    三、盈利预测与投资建议
    预计公司2016 年-2018 年的归属于母公司的净利润分别为6.77 亿元、11.94 亿元和16.42 亿元，EPS 为0.32 元、0.53 元和0.69 元。给予21.2~23.85 元估值。维持“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    定增进展不及预期，供应链金融风控不及预期。