同时公司在光伏电站设计、安装及建造技术方面掌握了先进建站技术，积累了丰富的经验，自建并网的光伏电站项目的发电效率均保持较高水平，不仅为公司带来的丰厚的电费收入和经营利润，也为公司开展光伏电站EPC业务和运维业务奠定了良好的技术基础。
    ◆随着公司在电站建设方面的经验逐渐积累、组件产能瓶颈的突破以及市场环境的变化，拓日新能着力开展EPC业务，并将其视为未来的主要发展方向之一。在此次光伏行业周期波动中，公司抓住机会逆流而上，凭借优良的成本控制能力、充足的组件产能和先进的技术优势，迅速抢占EPC市场，形成业绩新的增长点。
    投资建议： 
    在光伏行业几个大周期中，拓日新能始终能保持稳健经营，经历收缩周期时更表现出优良的风险抵御能力。我们认为公司未来业绩增速有可能会超出行业均值，预计拓日新能2016-2017年的EPS分别为0.242元、0.323元，对应P/E分别为41.59倍、31.17倍。以目前光伏设备行业的P/E中位数34.25倍来看，目前公司的估值已较为均衡。进一步考虑到在当前时点上公司业绩向下安全边际高、向上爆发力强，我们首次给予其"买入"的投资评级。
    风险提示： 
    全产业链布局、自有电站建设、光伏电站EPC业务等占用资金较多带来资金运营和融资压力较大的风险；电站建设和光伏电站EPC业务拓展不及预期；组件、光伏太阳能玻璃等产品销售不及预期。