收购方案并募集配套资金事项于 2016 年 7 月 21 日获证监会有条件通过。华创证券 2016 年前三季度实现净利润 4.15 亿元，营业收入 12.38 亿元，目前华创证券业绩尚未并入宝硕股份报表，资产重组事项完成后公司业绩将显著改善。
    经纪市占率稳步提升，债券融资规模亮丽增长 
    华创证券是业内机制较为灵活，特色明显的券商。经纪业务敏锐布局互联网金融，大力开发建设互联网综合金融服务平台，积累了良好的“互联网+金融”模式，前 3 季度股基交易量5384 亿元，市场份额0.26%，较2015 年的0.24%略有上升。华创证券前三季度完成股权承销项目3 个，其中增发项目2 个，股权主承销金额35 亿元。债券承销规模亮丽增长，前三季度累计完成承销项目46 个，主承销金额138 亿元，同比大幅增长748%。2009 年成立研究所，通过特色化打造研究，在核心领域形成明显优势。
    资本中介未来空间较大，自营资管稳健开展 
    截止 2016 年 9 月末华创两融余额 15.64 亿元，市占率 0.18%，低于经纪业务份额。
    主要由于受净资本规模限制，业务开展受限，未来华创证券将充分利用上市公司平台对接资本市场，且配套资金到位后有望进一步打开业务空间，未来发展潜力较大。
    截至 2016 年 9 月末股权质押市值 211 亿元，排名行业第 36。华创证券自营业务以固定收益为主，短期内股市大幅波动对公司自营业绩影响相对较小。此次配套融资资本金到位后将部分用于自营业务发展，增强盈利能力。资管业务稳步开展，截止2016 年 10 月末共发行产品 11 只，资产净值 18.5 亿元，排名第 36。
    借力登陆资本市场，突破资本瓶颈，开启业务空间 本次资产重组完成后华创证券将曲线登陆资本市场，有望推动华创规模化发展。2015年华创证券净资本水平为 33 亿元，排名行业第 76。近年来华创证券加快传统业务转型，积极布局新业务，原有较小的资本规模限制资本中介、自营等资本消耗型的业务发展。重组完成后宝硕股份将注入 73.6 亿元到华创证券，全部用于补充证券资本金，华创净资本排名将上升至行业第 35 名。资本金到位后有望全面解除各项业务的资本限制，打开业务发展新空间，为战略升级和资本运作创造条件。
    特色化模式+高流动性优势，维持买入评级 
    收购完成和配套融资后，公司市值 283 亿元，实际流通盘不到 50 亿元，居券商板块最低水平，具备流通性高、灵活性强的优势。华创证券特色化运作模式及旗下金融交易平台、互联网金融特色优势鲜明，未来具备较大成长性。预计 2016-2018 年EPS 分别 0.30、0.37 和 0.43，对应的 PE 分别为 54、44 和 38，维持买入评级。
    风险提示：业务开展不如预期，市场波动风险