点评：
    1、 剔除永清环能股权转让交易影响后业绩属正常增速，试从三季度业绩推算全年16年前三季度业绩与去年同期持平，但剔除股权转让交易影响后实为正常增速
    公司16年前三季度归属净利润0.79亿元，同比增速仅为1.18%；但考虑到去年同期公司转让所持北京永清环能投资有限公司60%股权给永清集团，因此当期营业外收入增加1834万元，同时本期公司转让剩余的40%股权并将收入计入投资收益，如剔除股权转让交易影响后，公司15年同期归属净利润应为0.61亿元左右，16年三季报归属净利润应为0.77亿元左右，同比增速实际应为26%，属正常增速。
    从三季度业绩推算全年：如按照往年前三季度业绩与全年业绩占比规律来推算，16年公司主业全年预计将实现0.98亿的业绩，而如按照15年三季度业绩占全年业绩比例来推算，公司16年预计实现1.14亿业绩，我们的16年盈利预测为1.16亿元，处于整个区间（0.98~1.14）的上限。
    2、资产负债表显示后续增长有迹可循：预付同比高增长、存货因项目开工大幅增加、经营占款能力较强
    （1）预付账款：较期初增加0.37亿元至0.39亿元，绝对值为近年来最高，同比增长387.97%
    预付账款规模变化可作为佐证，它代表了公司近期业务规模拓展的趋势，2016期初公司预付账款为0.02亿元，三季度公司预付账款较期初增加0.37亿元，增加1528.8%，主要为报告期内新开工项目预付款项增加，我们认为预付账款增速可看做公司业绩确认的领先指标，从下表中观察公司近年来预付账款及对应增速，表明了公司为兑现业绩，已开始调配相关人力物力，未来增长潜力大。
    （2）存货：较期初增加2.74亿元达5.6亿元，增长95.98%；
    三季报资产负债表中，变化较大的另一项目为存货。2016年三季度末，公司存货从年初的2.86亿元增加至5.6亿元，增长95.98%，较2015年三季度末增加0.6亿元，增长12%。存货的增加主要来自于报告期内新开工的项目较多，如包头风电项目、饶平项目、许昌项目、洛阳项目等，随着各项目的结算进度，应陆续转为应收账款。
    （3）财务分析：
    从下表中可看出：
    应收账款：16年三季报应收账款余额为2.67亿元，较期初的3.38亿元减少了21%，
    主要由于公司项目回款顺利；
    应收账款占营业收入比例：16年三季度公司应收账款占营业收入比例为28%，去年同期为40%，说明盈利质量较去年有所改善。
    销售所收到的现金占营业收入比例：近年来销售所收到现金占营业收入比例保持在75%左右，说明公司现金流较为健康。
    应付账款：三季度公司应付账款较期初增加1.75亿元，同比增加28.4%，主要为报告期内包头风电项目、潮州饶平项目、许昌项目、洛阳项目等新开工项目应付款项增加。
    应付账款/应收账款：近年来公司应付/应收比例一直处于高位，今年三季度为253%，该比例较高一般是公司在产业中话语权较强，占用对手方资金能力强的佐证。
    资产负债率：公司今年三季度资产负债率达到50%，未来负债能力仍存在提升空间。
    3、影响因子分析：毛利为主要业绩贡献项
    影响因子的计算公式为同期项目差额除以同期归属净利润差额，从表格中可以看到，剔除永清环能股权转让交易影响后，对公司三季度利润影响较大的因子为毛利、管理费用、销售费用、财务费用、少数股东损益五项，其中毛利的影响因子最大，为主要的业绩贡献项，而毛利的来源来自于收入上升同时成本的下降。销售费用上升原因主要为本报告期内较上年同期增加的子公司产生费用，且报告期内公司新签及中标合同较多，相应产生的销售费用增加。管理费用上升原因主要为本报告期内较上年同期增加的子公司产生费用，研发费用较去年同期增加1370.98万元。财务费用较去年同期下降942.04万元，主要为本报告期内对竹埠港项目征拆服务收取的项目服务费778.30万元。
    4、主营业务得到全面梳理：土壤修复+大气治理+清洁发电+环评咨询业务，继续等待土壤修复市场风起
    2016年以来，公司主营业务战略方向完成全面梳理，战略发展路径更加清晰。前三季度，土壤修复业务相继在京津冀、长三角地区取得多个订单，全国战略布局显现成效，土壤修复的核心地位在战略行动上持续深化，尤其近年来持续攻坚的耕地修复业务第一单落地，公司成为国内最早承接耕地修复市场化项目的环保上市公司；
    大气治理业务受益于超净排放改造，增速依然强劲，