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>> 中信建投-诚益通(300430)业绩增长符合预期,外延若成业绩大增-161027
上传日期:   2016/10/28 大小:   237KB
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评级:   增持 作者:   郭泰,冯福章
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三季度公司实现营业利润585 万元、同比增长26.8%,归母净利润526.3 万元、同比增长21.56%、扣非后同比增长24.53%。
    毛利率提升1.3 个百分点,期间费用率升0.9 个百分点前三季度公司整体毛利率为36.54%、较2015 年同期提升1.28 个百分点,也高于2015 年的34.81%。前三季度公司销售费用1434万元、同比下降6.62%,管理费用3557.7 万元、同比增长28.3%,财务费用-148 万元、去年同期为12.45 万元;期间费用合计4844万元、同比增长18.67%,期间费用率同比提升0.9 个百分点。
    设立资本管理公司致力于公司业务相关领域的战略投资2016 年公司继续致力于在主营业务的发展同时,借助资本市场的资源收购相关优质企业,推动商业模式优化升级。报告期内,公司投资设立全资子公司华丰通远(北京)资本管理有限公司,主要致力于上市公司业务相关领域的战略投资,将有助于扩展公司业务领域。
    收购龙之杰和博日鸿股权交易虽过会,但仍处于等待期2016 年3 月公司公告通过发行股份和支付现金的方式收购龙之杰100%股权和博日鸿100%股权,6 月3 日获证监会并购重组审核委员会有条件通过。但6 月底因西南证券事件,该交易被暂停审核,公司至今尚未取得中国证监会的书面核准文件。
    该次交易未来若完成,将为公司业绩增长提供较强动力如果公司成功收购龙之杰和博日鸿,将进入康复医疗机械和制药智能化后道包装领域。2016-2018 年,龙之杰承诺扣非后净利润不低于2718.6、3806 和5256 万元,即复合增速不低于61.75%;博日鸿承诺不低于500、1000 和1500 万元,即复合增速不低于70%。显然该次交易未来若能够顺利完成,将有望为公司业绩增长提供较强劲的动力。
    盈利预测与投资评级
    公司是国内领先的医药、生物工业自动控制系统方案提供商,将受益于医药制造行业智能化生产水平提高,若收购龙之杰和博日鸿股权交易能够顺利完成,将显著提升公司业绩增长的动力。假设公司发行股份购买资产及配套募集资金交易在2017 年初完成,预计2016-2018 年摊薄EPS 分别为0.60、0.98 和1.23 元,给予“增持”评级。
    
    
 
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