2016 年前三季度，受房产结转和市政收入大增推动，公司营收增97.5％；受投资收益下滑影响，净利润增速收窄至25.5%。2016 年1-9 月，公司房地产业务新开工面积19.9 万平，同比增长33.56%；竣工面积36.26 万平，同比增长37.71%。2016 年1-9 月，公司房地产业务实现合同销售面积46.48万平（商品房项目16.03 万平、经济适用房项目30.45 万平），同比增长127.73%；实现合同销售金额464,751.52 万元（商品房项目387,367.8 万元、经济适用房项目77,383.72 万元），同比增长112.17%。2016 年9 月末，公司出租房地产总面积15.96 万平（商业综合体2.74 万平、商业办公楼1.12万平、工业厂房12.1 万平）。2016 年1-9 月，公司房地产业务取得租金总收入4,906.08 万元（商业综合体656.55 万元、商业办公楼606.95 万元、工业厂房3,642.58 万元）。
    2016 年9 月，公司9.88 亿元认购皓熙定增私募证券投资基金。根据2015年公司年报披露，2016 年是公司“转型推动年”，公司将围绕“大健康、大创投”战略转型加紧布局。2016 年，公司力争营业收入、净利润等指标都有新的增长。
    投资建议。转型大健康和大创投，维持“买入”评级。公司多层次股权投资平台形成，股权投资业务进展顺利。传统地产业务公司立足深耕区域市场，加快盘活存量。我们预计公司2016、2017 年EPS 分别是1.49 元和1.85 元。
    企业已设立5 亿元回购资金保驾护航。我们认为公司孵化器业务架构齐全，属目前孵化器概念标的中估值最低（平均动态65XPE），后期具备较强估值修复预期。考虑目前该主题处于持续升温阶段，给予公司2016 年20XPE，对应目标价29.8 元，维持对公司的“买入”评级。
    风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。