业绩低于预期主要是由于复合肥行业整体低迷，量价齐跌。
    公司同时预告2016 年归母净利润区间为1.60-2.2 亿元同比变动幅度为-20%—10%。
    复合肥三季度销量和价格同比双双下滑拖累收入和净利润。今年以来农产品价格持续下跌，原料单质肥价格不断下跌，叠加去年化肥恢复征收增值税政策引发的提前采购带来的高基数，公司3Q16 单季度收入和利润同比下滑幅度较大，预计四季度销售压力仍然较大。值得关注的是由于行业的持续低迷，被动去产能正在继续，行业集中度不断提升。下半年以来公司在美国和加拿大建立子公司，进军北美市场的复合肥进出口贸易，在辽宁继续投建15 万吨BB 复合肥项目，拓展东北市场，全国布局基本完成。
    品种盐业务受累于公司食用氯化钾及海藻碘产品价格下降同比下滑，同时部分盐业公司减少采购量用以应对明年年初的盐改。17 年1 月1 日起盐改正式落地，制盐企业可以进入流通销售领域，公司目前为国内最大的品种盐生产企业，在渠道、品牌、产品、产能等方面做了完善的布局，预计17-18 年公司的品种盐业务将迎来较快增长。
    携手腾讯、网鱼网咖，京东、途牛旅游、唯品会，圆通速递解决入口、落地难和最后一公里运输的问题，打造中小城市高品质的互动娱乐体验基地和公益活动承载平台，转型初见雏形。
    哈哈农庄凭借成熟的线下渠道，为各大电商企业提供中小城市及农村市场开拓导流服务；各大电商凭借丰富的商品、优质的会员资源、物流、技术等优势为县级体验中心建设提供丰富的内容支撑及基础现金流，可实现流量的线下与线上互导，资源共享，将有效发挥各方优势，形成利益共同点。同时中小城市是电竞和网咖市场的蓝海，公司联手最强内容支持者和最强网咖运营品牌在 1,000 家县级体验中心内的部分场地建设1,000 家连锁电竞网咖，增强哈哈农庄客户粘性的同时提供稳定的盈利减轻县级体验中心的运营压力。
    盈利预测与估值：联手腾讯游戏、网鱼信息、京东、途牛、唯品会等各领域龙头打造中小城市互联网生活平台，更名彰显转型决心。同时盐改政策落地，预计食盐业务将在17-18 年呈现快速增长态势。传统复合肥业务继续做大做强，黄磷等产品的投产成为16 年收入利润增量，调味品布局逐步推进，互联网金融顺利接入。复合肥行业在粮价大幅下行的背景下，整体较为低迷，销量和价格齐跌，导致公司16 年整体净利润同比略微下滑，下调盈利预测，维持增持评级。预计2016-18 年EPS（按最新股本摊薄）为0.18（原0.27 元），0.25（原0.54 元）、0.33（原0.82 元）元，当前股价对应16-18 年PE 为73X、52X 和40X。