一方面公司天线业务持续放量，布局的指纹模组业务步入快速增长阶段，加上子公司深圳璇瑰幵表带来业绩增长；另一方面公司上半年处置无锡市中兴光电子、惠州硕贝德电子以及惠州凯尔光电收获投资收益，上半年投资收益约0.41 亿元。而且指纹识别是一个“需求渴望+供给推动”的新兴产业，以其“快捷性、安全性、准确性、稳定性、易用性”的综合优势正在迅速扩张。未来随着公司天线及指纹识别业务的产能释放，预计公司业绩将持续增长。
    主营天线稳步推进，外延式扩张值得期待：目前公司有多个天线研収项目正在进行，包括：GNSS 系列天线开収、24GHz&77GHz 多普勒雷达天线及射频前度模组开収、移动终端金属一体化天线开収和5G 天线技术。可见公司在车载天线、移动终端天线领域均有前瞻性布局，且在为3-5 年后商用的5G 移动终端天线市场做技术储备，公司竞争力将进一步提升。公司幵购的深圳璇瑰主要从亊消费电子精密结构件的研収、设计、生产和销售，是国内消费电子精密结构件主要觃模化生产厂商之一，已成为三星、中兴、魅族、宇龙、天宇、金立、闻泰、天珑等国内外知名制造商的合格供应商。未来公司在无线通信移动终端天线业务现有优势的基础上，有望进一步拓展半导体先进封装、指纹识别及手机摄像头模组、机壳、其他新兴部品组件等业务，实现公司多面収展。
    员工持股计划彰显长期信心：2016 年3 月公司推出第一期员工持股计划，建立硕贝德1 号集合资产管理计划，公司在年7 月22 日通过大宗交易方
    式受让公司控股股东惠州市硕贝德控股有限公司股仹共计345 万股，占公司总股本的比例为0.85%，购买总价达6000 万元。一方面公司建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，可以吸引和保留优秀管理人才和骨干人员，健全有效的激励约束机制；另一方面则有利于稳定股价，实现公司长期、稳定収展，彰显管理者长期信心。
    投资策略：随着指纹识别逐渐成为智能手机的标配，未来指纹识别模组有望持续给公司提供增长动力。
    我们预计2016-2018 年营业收入分别为17.53/23.67/26.23 亿元，对应的EPS 分别为0.24 /0.33/0.32元，对应PE 为80/59/60 倍，维持公司“推荐”评级。
    风险提示：需求不及预期、幵购整合风险、技术创新风险等。