>> 华创证券-森远股份(300210)第十八个合资公司成立,福建省并入公司市政及道路养护版图-161011
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2016/10/14 |
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强烈推荐 |
作者: |
李佳,鲁佩 |
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其市政业务覆盖范围广阔,在福建市政市场资源优势明显。 截止2015年底,福建省高速公路通车里程达5001.6公里,按照大中修比例10%,及每公里大中修费用为500-800万来估算,福建省仅高速公路养护市场可达25-40亿,此次合资公司将积极承接福建省内高速公路、国省干线、城市道路养护工程施工业务,并推广及代理销售森远大型养护设备产品。 2.目前森远已成立合资公司18家,道路养护设备龙头以PPP模式成立合资公司进入收获期,预计单个成熟公司一年净利润突破1000万,目前森远在合资公司中股权比例平均30%-40%,未来有望对优质公司进行控股 截止目前森远股份已经在全国成立了18家合资公司,共覆盖了全国9个省的道路养护近2000亿的市场。 3.合资公司模式进入2.0时代,中标44亿吉林市市政项目标志着公司成功转型市政服务外包商(分享万亿市场)。森远股份还布局军工(军队一级供应商)+3D打印(配套重点海军项目,有望成为下一个王华明团队(歼20配套)),有望贡献新的业绩增长点4.盈利预测: 预计16-18年净利润1.38亿、1.92亿、2.83亿,对应EPS为0.51、0.71、1.05,对应PE为44X、32X、21X,维持强烈推荐评级。 5.风险提示: 应收账款风险,合资公司进度低于预期。
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