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>> 申万宏源-第十五批新股申购策略报告:上海银行募资额创新高,新华网等上市涨幅看好-161010
上传日期:   2016/10/11 大小:   825KB
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评级:   -- 作者:   林瑾
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就板块分布来看,主板和创业板均为5 家,中小板仅占2 家,预计融资总规模近155 亿元,环比增加34.04%,其中,上海银行的招股说明书所载的拟募资额逾百亿元,将创今年以来单只新股的募资额新高,且占本批预计募资总额的约68%。
    优配类建议优先申购万集科技等。综合考虑配售方案对不同配售对象网下最终获配量的预先设置、网下资格的部分个性化条件,我们给出的不同配售对象优先申购的新股建议分别为:(1)公募社保类配售对象建议优先申购标的:新华网、万集科技、和科达;(2)年金保险类配售对象建议优先申购标的:万集科技、能科股份、新华网、五洲新春;(3)其他配售对象建议优先申购标的:新华网、电魂网络、和科达、万集科技。
    上海银行网下申购上限股数为1 亿股。上海银行的《发行安排及初步询价公告》,特别提及“按发行人2016 年3 月31 日经审计数据计算的发行前每股净资产为17.77 元“,且发行价格不低于发行前最近一期经审计每股净资产”。另外,投资者需要特别注意的是,上海银行网下申购上限股数为10000 万股。
    本批新股再次出现全线提高网下市值门槛。有5 家将市值门槛提高至2000 万元,其中,深市占去3 席,即深交所的均为2000 万市值门槛;而门槛提高至3000 万元的约有3 家,且均为沪市新股。
    预计配售比例集中分布在0.005%-0.006%。我们预计本批家新股的网下配售比例平均约在0.004%-0.007%之间,集中分布在0.005%-0.006%之间。我们预期8 只新股平均合计所需获配缴纳资金量预期可能在16.40-28.70 万元之内。综合考虑新股网下市值门槛、发行规模、发行价、AHP 打分排序的,我们预计本批每只新股的配售比例区间分别如表5 中蓝色部分所示。
    AHP 模型打分——新华网居首。根据本轮新股AHP 得分、价格、流通市值情况,我们认为本轮新股上市表现(即上市初期涨幅)依次为新华网、万集科技、和仁科技、集智股份、古鳌科技、和科达、电魂网络、能科股份、黄山胶囊、五洲新春。
    先发优势明显,ETC 产品市占率居行业前列——万集科技。从本批新股的基本面来看,万集科技为全国首批五家通过交通部交通工程监理检测中心的物理层测试和互操作性测试的企业,多项目技术获得了国家火炬计划项目和中国智能交通协会科学技术类三等奖,并填补国内市场空白、ETC 产品市占率居行业前列;和科达是国内主要的精密清洗设备制造企业,目前公司已经成为蓝思科技、富士康、捷普集团、格力电器、汉能控股和德国博世等下游行业领先企业的长期供应商,在超声清洗设备领域,公司产品已经达到同类进口设备的水平,光伏领域已成功替代进口设备;新华网是新华社所属唯一的国家级综合新闻类经营性门户网站,是中央重点新闻网站排头兵,也是全球最具影响力的中文新闻网站之一。
    其他几只新股部分关注要素如表4 所示,每只新股的具体亮点与风险见4.2。  
上海银行股票研究报告
 
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