2）据扩建计划，2018 年铜箔年产能将达到4.5 万吨，锂电铜箔市占率提升至50%左右。“铜箔第一股”地位也将进一步奠定。
    我们坚信和重申：铜箔行业将进入2-3 年的高景气周期1）铜箔为不可或缺、不可替代的电子信息、锂电领域基础原材料，目前铜箔产业已经出现了“整体供不应求”。本质上这是在新能源汽车产业快速发展冲击下，需求长尾效应的必然结果，并最终导致“锂电铜箔”和“标准铜箔”双双供应不足。由于标准铜箔需求超预期，铜箔整体涨价已经不完全依赖于新能源汽车。
    压力测试表明，新能源汽车不出现80%以上的萎缩均无法改变供给不足状况。
    2）供应不足将至少维持2-3 年。供给端，国内、外铜箔厂已然满产，受制于“技术、设备、基建、环保、资金”等问题，最早一批大规模化新建产能投放将在2018 年以后。而需求端则有望持续超预期，云计算、物联网、汽车电子化等都将带动终端需求增长。供应缺口将在未来1-2 年从目前的3%扩张至15-20%以上。
    3）铜箔产业将回归08 年以来的10 年大周期。07-08 年铜箔加工费是现在的一倍以上，而在16 年开始的第三轮铜箔周期中，不排除加工费创出历史新高的可能。这将推动铜箔公司利润急剧攀升，现在正处于利润爆发的前夜。（利润弹性详见正文表12）投资建议：现价买入！A 股市场中最纯粹、最直接的铜箔股-诺德股份将充分受益于这一轮可持续性的景气改善。预计2016~2018 年公司EPS 分别为0.13/0.87/1.53 元，对应的PE 估值为79x/12x/7x。
    风险提示：行业发展不及预期、二级市场的系统性风险