公司产品80%以上出口国外，包括欧洲、亚洲、美洲、非洲、大洋洲中的100 多个国家和地区。近年来公司加大了自有品牌在国内的推广和销售，国内产品销售占比不断提升。2016 年上半年公司业绩实现快速增长，在原有海外业务稳定增长的基础上，加快了自有品牌产品的推出和渠道布局，公司全年业绩有望突破两千万。
    家用医疗器械行业蓬勃发展。根据研究机构BCC Research 的调查报告显示，全球家用医疗设备市场规模持续扩增，从2009 年的168 亿美元增至2014 年的229 亿美元，年复合增长率(CAGR)达到6.7%。
    国内家用医疗市场规模预计2014 年达到376.42 亿元，近5 年的复合增速接近30%，远高于同期的医药及医械行业增速。随着老龄化趋势的加剧，慢性病人群数量也呈现扩大趋势，家庭医疗护理所需的如血压计、血糖仪、理疗仪等设备的需求在不断扩大，并由一线城市向二三线城市不断渗透；随着分级诊疗的推进，我国的医疗体系正向着综合医院、专科医院为骨干，社区医疗、家庭预防和康复为补充的医疗体系不断完善，慢性病的家庭化治疗趋势将逐渐显现，家用医疗器械领域将因此受益。
    打造家庭医疗健康专家。1）传统出口业务稳定增长。公司在机械血压表、听诊器、雾化器等产品上拥有显著的市场影响力，尤其在机械血压表产品领域，公司是全球最大的机械血压表供应商，占中国机械血压表出口份额的30%以上，出口数量连续7 年排名中国第一，全球第一；公司通过降低外厂产品的比例优化产品结构，并自主研发“指针式血压表精密自校准技术”，提升生产效率，促使公司盈利能力进一步提升；2）自有品牌打开国内市场。公司创立“西恩”品牌，通过OTC 及电商渠道开拓国内市场，目前公司在全国性OTC 连锁覆盖率达40%，电商渠道保持高速增长，品牌影响力不断提升；公司组建了专业化研发团队，不断研发创新，以保证研发设计能力和产品技术水平处于行业前列，并不断推出新产品上市。
    公司产品在口腔护理（冲牙器于2016 年5 月在国内上市）、雾化诊室（已进入湖南、山西等地区300 多家医院及诊所）、慢病管理（开辟了慢性病心血管领域的“硬件+软件+服务”模式并与多家企业签订了战略合作）等领域的布局将成为新的利润增长点。
    盈利预测与估值：我们预计公司2016-2018 年营业收入分别为2.89 亿元、3.45 亿元和4.20 亿元，同比增长20.09%、19.45%和21.56%；净利润分别为27.42百万元、36.36百万元和51.15百万元，同比增长52.76%、32.55%和40.73%。目前公司为做市转让，5.92 亿元总市值对应2016 年22 倍PE。
    风险提示：汇率波动风险；新品研发风险；