我国IVD 企业经历了从落后追赶到进口替代的发展历程，国产品牌市场份额已经达到45%左右，某些细分领域已经实现高度进口替代，随着国产技术与外商技术的差距逐渐缩小、国家政策的扶持以及医保控费压力渐增，进口替代趋势还将持续。
    化学发光产品持续放量，有望撬动公司整体业绩发展
    公司化学发光诊断产品自上市销售以来，收入增长迅速，2012 至2015 年化学发光试剂和仪器的复合增长率分别高达490%和306%。2016 年上半年化学发光试剂销售增速为82%，继续保持迅速增长速度。未来随着发光产品线不断丰富，销售规模体量逐渐提升，对公司整体业绩的推动作用将会愈发明显。
    销售渠道拓展+产品线扩张提升公司竞争力
    公司近些年不断业务范围推向全国，2011-2014 年西南地区以为地区收入的年复合增长率高达29.52%，收入占比逐步提升。随着公司不断完善全国性的营销网络，产品销售将走向全国。此外，公司通过多年持续的自主研发创新，目前已拥有体外诊断产品注册证书已近300 项，已成为国内IVD 企业中产品种类最丰富的企业之一，可为客户提供体外诊断产品的一站式采购。
    未雨绸缪，迈克走在量值溯源最前沿
    近年来，检验医学的量值溯源在国内外的关注度不断提升，也是IVD 行业发展的一个重要趋势。公司一直以来就高度重视量值溯源体系的建设，目前拥有国内一流水平的参考实验室，量值溯源能力处于国内领先地位，这将有有助于公司在未来激烈的竞争中脱颖而出。
    盈利预测与估值
    我们预计公司2016～2018 年EPS 分别为0.55、0.68 和0.82 元；对应PE 为48X、39X、32X，维持“强烈推荐”评级。
    风险提示
    营销网络建设不及预期；化学发光产品销售低于预期；募投项目进度缓慢。