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>> 广发证券-网达软件(603189)专注于移动互联网多媒体/BI应用软件开发-160908
上传日期:   2016/9/8 大小:   1490KB
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评级:   -- 作者:   刘雪峰
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公司为用户提供的商业智能解决方案包括商业智能系统和系统运维服务,其中商业智能系统可分为数据中心层和应用层。
    公司最近三年收入和净利润均稳步小幅上涨;
    公司2015 年公司营业收入规模达到2.07 亿元,2013-2015 年复合增长率达到13%。同时,公司净利润也维持了稳定的增长,2013 ~2015 年和2016年1-6 月扣非归母净利润分别为 6069 万元、6136 万元、6979 万元和1384万元,2014 年、 2015 年同比增幅为 1%、14%,呈稳步上升趋势。
    募集资金3.77 亿用于五大项目建设和补充流动资金;为应对新的挑战,为长远发展打下坚实的基础,公司计划发行不超过5520 万股,扣除发行费用后募集3.77 亿元用于:融合媒体运营平台项目、云运营管理系统升级建设项目、云开发平台升级建设项目、商业智能系统升级建设项目、移动视频通信系统建设项目五个项目和补充流动资金。
    预计16-18 年业绩分别为0.391 元/股、0.468 元/股、0.551 元/股我们根据公司的募投项目及发行费用,假定发行5520 万股,预计2016~2018 年营业收入增速分别为21.45%,19.88%,20.00%;营业收入分别为2.52、3.02、3.62 亿元;净利润增长率为17.69%、19.73%、17.92%,净利润为8622 万、1.03 亿、1.22 亿元;
    风险提示
    大客户依赖度较高风险;市场整体增长放缓风险;募投项目实施风险。
    
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