广西与越南接壤，合作协议提出双方将在适当时机将混凝土业务拓展至东南亚地区。
    四大建筑工业化基地已近投产，战略升级正在路上：公司所参股的建筑工业化项目中，福建、成都及长沙项目近期已投产，河南项目尚在建设中。待全部投产后，四大基地将形成年产80 万立方米PC 构件及1.4 万环地铁管片产能。公司与广西铁投合作协议中也涉及建筑工业化项目的合作事宜。建筑工业化是公司未来重点发展方向。
    商砼主业稳固，区域布局对冲风险，层进战略确保扩张：多区域布局有效对冲了不同地区需求周期风险。2015 半年度，支柱区域中湖南省营收虽同比减少21%，但湖北及四川地区的销售增长帮助公司整体收入实现同比增长。区域层进战略持续推进，其中贵州地区实现营收5.2 亿元、同增68%，毛利率15.8%、改善显著。从收入规模判断，贵州地区已从前期的战略区域升格为支柱区域，盈利能力也随着收入规模上升而大幅改善。坚定看好区域层进战略带来收入规模及盈利能力的双升。此外，新疆地区收入及盈利能力处于历史低位，随着国家“一带一路”战略推进、区域投资回暖，新疆地区营收弹性巨大。
    ◆盈利预测与投资建议：
    行业下滑背景下，公司半年营收及净利实现增长、新签订单增长规模超预期，商砼王者风范尽显。预计16-18 年归母净利润为4.94 亿元、6.97 亿元和9.09 亿元。公司定增受到西南证券调查影响而延期，但推进定增决心坚定。
    定增底价8.22 元，与现价倒挂。给予西部建设目标价10.5 元，维持买入评级。
    ◆风险提示：公司区域层进战略执行不及预期；下游施工进度不及预期；