2010 年中海阳在新三板挂牌，目前为做市转让方式。公司2015 年营业收入8.57 亿元，同比增长17.64%；归属母公司净利润0.31 亿元，同比下降39.88%。
    光伏产业市场广阔。2015 年中国新增光伏发电装机约15GW。根据国家能源局下发的《太阳能利用十三五发展规划征求意见稿》，意见稿提出，“十三五”太阳能光伏装机目标为150GW，其中包含70GW 的分布式光伏电站以及80GW 的集中式光伏电站。能源替代将是长期趋势，国家的政策导向要大力发展分布式能源，中海阳已在分布式能源方向有较早布局。
    补贴标准落地，光热产业迎来爆发时点。为促进太阳能热发电产业健康有序发展，近日，国家发展改革委发出《关于太阳能热发电标杆上网电价政策的通知》，核定太阳能热发电标杆上网电价为每千瓦时1.15元，并明确上述电价仅适用于国家能源局2016 年组织实施的示范项目。根据国家能源局下发的《太阳能利用十三五发展规划征求意见稿》，编制规划的重点涉及光热发电。十三五期间，太阳能热发电总装机容量1000 万千瓦，项目数80 个，预计“十三五”期间我国光热发电市场空间将突破千亿，光热发电市场将迎来爆发式增长。我们认为，千呼万唤的光热发电标杆价格推出，触发了从“0”到“1”的市场裂变，对整个产业链的相关公司是个重大利好，将极大的拉动相关公司的业绩。
    较早切入太阳能发电领域+强大的研发优势+工程建设优势形成核心竞争力。1）公司较早切入太阳能发电领域，以光伏系统集成起家，进入光伏产业已经十年，拥有很好的技术、维护的积累。2）光热行业属于技术密集型和资金密集型产业，行业壁垒较高。中海阳具备槽式光热电站镜场设备提供及系统集中能力，掌握太阳能热发电核心技术。拥有亚洲唯一一条可生产槽式RP1 至RP4 全系列产品的柔性太阳能聚光热发电反射镜生产线。3）公司拥有具备丰富的工程建设经验，参与国内外光伏电站大小工程近百项，多次参与国家槽式光热电站测试回路实验项目，设计安装建设实力强大。
    盈利预测：我们预计2016-2018 年公司的营业收入分别为974.93、1709.41 和2458.33 百万元；增速分别为13.81%、75.34%、43.81%；归属母公司净利润分别为65.56、89.22 和100.45 百万元，增速分别为114.48%、36.09%和12.59%。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.32 元、0.43 元、0.49 元，考虑到公司积极涉入光热领域，我们给予公司2016 年PE20 倍估值，对应目标价6.4 元，首次覆盖给予“买入”评级。
    风险因素：行业政策风险、光热政策不及预期风险、核心技术人才流失风险、管理风险