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>> 开源证券-利欧股份(002131)半年报点评:外延内生双轮驱动,数字营销业务表现靓丽-160831
上传日期:   2016/8/31 大小:   648KB
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评级:   增持 作者:   李文静
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报告期内,公司营业收入和利润双双大幅增加。主要原因系:1、自2015 年12 月1 日起,万圣伟业及微创时代的财务数据并入公司合并报表;2、公司数字营销业务板块的各家公司经营业绩较上年同期显著增长。
    传统业务保持稳定,数字营销各子公司业绩完成良好。报告期内,公司机械制造板块业务基本保持稳定,数字营销业务板块的业务整合取得显著成效,实现的营业收入、净利润较去年同期均取得了明显的增长。其中上海漫酷实现净利润5063 万元,同比增长4.92%,上海氩氪实现净利润1682 万元,同比增长29.13%,银色琥珀实现净利润1320 万元,同比增长45.09%,万圣伟业实现净利润1.11 亿元,同比增长84.77%,微创时代实现净利润3592 万元,同比增长35.66%。
    全面打造“利欧互娱”战略,给予“增持”评级:预计公司2016/17/18 年净利润分别为4.3 亿元、5.8 亿元、8.7 亿元。对应市盈率68/50/33 倍。在“互联网+”时代的趋势下,互联网和娱乐产业的融合加速。考虑到互联网对娱乐产业带来的机遇以及各业务的协同作用,给予增持评级。
    风险提示:行业竞争进一步加剧的风险;宏观经济下滑影响营销行业。
    
 
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