点评
    智慧医疗业务并表，RFID业务营收持续高增长。目前公司主营医疗信息化系统及EAS（电子商品防盗系统）和RFID耗材及解决方案。产品主要分为智慧医疗、EAS及RFID标签。医惠科技于2015年6月起并表，报告期内智慧医疗业务实现营业收入1.15亿元； 随着市场需求增长以及公司RFID标签产能释放，该业务实现营业收入1.02亿元，同比增长55.63%。EAS实现营收1.95亿元，同比下降10.75%，主要由于全球零售行业景气度持续低迷，加之欧洲大客户订单有所延后。
    产品结构优化，综合毛利率提升。报告期内，受RFID业务销售规模持续高速增长的影响，该业务综合毛利率同比提升10.22个百分点至41.6%，营收占比提升1.7个百分点至24.84%；智慧医疗业务实现营业收入1.15亿元，占公司营业收入的比重为27.87%，综合毛利率为55.29%，高于EAS业务的39.95%和RFID业务41.6%，令报告期内综合毛利率同比提升5个百分点至43.3%。
    受并购进度影响，财务费用率大幅提升。报告期内，由于并购医惠科技、经营性资金不足，公司新增大量贷款，财务费用率由去年的-2.40%提升5.7个百分点至3.22%；受研发支出加大影响，管理费用率同比提升3.99个百分点至17.67%；销售费用率为7.15%，较去年同期小幅下滑0.79个百分点。随着增发募资完成，公司财务费用高企的局面将得到缓解。
    思创部分调整架构，专注物联网智能应用。年初，公司依据战略定位及市场情况调整成立“商业智能”事业部，专注于零售、资产管理、市政等领域的物联网智能应用，与医惠科技作为两大相对独立的事业部协同互补共同发展，继续强化公司在互联网、物联网，尤其是在医疗物联网及物联网医疗耗材方面的优势，不断开发新产品同时提升产品竞争力。
    率先布局人工智能，与IBM沃森认知计算合作稳步推进。2016年2月，公司联合浙大、部分医院及专家设立沃森研究院，从事医疗大数据研究。并在报告期内将IBM沃森首次以本地化形式引入国内医疗机构，通过认知计算技术为医生提供优化诊疗路径服务，用于提升医疗效率及水平、我们认为公司物联网产品具有数据连贯采集能力，拥有优质的大数据资源，随着数据量快速增长，借助沃森认知计算强大的数据处理决策能力，将在医疗大数据多维应用领域走在市场的前端。
    盈利预测与评级：我们维持公司2016-2018年的盈利预测，预计归母净利润为2.21亿元、3.08亿元和3.35亿元，维持买入评级。