其中，第2 季度收入约6999 万元、同比增约21.7%，归母净利润约1227 万元、同比增约5.8%，扣非后归母净利润约1082 万元、同比增约57.9%，EPS 约0.07 元/股。
    公司拟每10 股转增12 股、每10 股派现5 元。
    点评：
    多元产品销售顺利，第2 季度收入表现受制于产能。
    滤纸需求旺盛，公司增长不错、产能较紧张，扩产及收购效益释放尚需时间。
    近期受益于国内电子、生物制药等高端制造业投资景气较高，国内滤纸需求旺盛；同时，公司凭借优异的产品性价比在国际客户内部的采购份额持续提升。目前公司滤纸产能满足已有订单尚显紧张（已有产能3000 吨+近期收购的常州和益及重庆造纸研究院），生产线的扩产、收购产能技改效益释放尚需时间。上半年滤纸实现收入约8384 万元、同比增约22.7%，受益于天然气降价及技改降本其毛利率约54.1%、同比增约10.8 个百分点。
    AGM 隔板外销爆发，内销客户开拓顺利。上半年公司隔板收入约1863 万元、同比增约436%，其中绝大部分由出口贡献（隔板出口收入同比增约736%）；目前国内电池客户（如南都、天能等）开拓进展较快。
    此外，公司VIP 芯材受产能限制（部分湿法产能转产隔板，干法产能尚未释放），上半年收入约1603 万元、同比降约38%；微玻璃纤维棉上半年收入约2108 万元、同比增约333%。
    营业性盈利表现优异。上半年与松下的合资公司（已试生产，但缺乏公司成规模的原料棉供应）小幅亏损，影响公司投资收益亏损约120 万元。不考虑这部分影响，上半年公司营业性利润约3518 万元、同比增幅超过200%，其中第2 季度营业性利润约1500 万元、同比增约85%。
    增发募投项目投产，后续产能瓶颈突破可期。公司增发募投的2.5 万吨高性能微纤维棉扩建项目已于8月13 日准备投产，部分产能预计将在三季度释放。
    随着公司上游棉生产能力的有效扩充，后续其滤纸、芯材、隔板产能扩充及松下合资公司的规模化生产将步入正轨。
    维持“买入”评级。公司长期内生高成长趋势延续，兼顾微纤维基础应用（空气过滤、冷藏冷链、电池正负极分离）、高端应用（发动机洁净等液体过滤），细分领域专业制造优势明显，新应用领域外延及技术合作执行力强，成为国内纤维多元化龙头前景明朗。考虑公司高成长属性及外延预期，给予其2017年50 倍PE，目标价50.00 元/股。
    风险提示：各产品推广不及预期、天然气涨价、外延扩张不达预期。