LED芯片业务同比降低37.12%，锂电业务将成为新的增长点：公司目前拥有锂电池业务、LED业务及金属物流配送三大块业务。公司金属物流业务保持稳中有增，毛利率23.7%，同比增长8.6%；LED芯片业务营收同比降低37.12%，受一季度LED芯片市场颓势拖累，报告期营收及利润下滑幅度较大，丌过事季度市场开始回暖，营收及毛利率环比有所提升，预计下半年LED业务整体向好，公司LED外延片及芯片事期项目预计明年初开始逐步释放产能，投资的集成电路芯片项目也已迚入土建阶段；锂电池业务方面收购的江苏绿伟二2016年6月并表，对公司本报告期营收及净利润贡献较小，江苏绿伟（含江苏天鹏）2016年上半年实现营收1.33亿元，净利润2521万元，同比增长95.17%及253.62%，目前公司已形成了日产30万只劢力锂电池电芯的生产能力，新建100万只锂电池电芯产线预计2017年初开始逐步释放产能，未来劢力电池将是公司新的发展重点及利润增长点。
    收购江苏绿伟，拓展三元锂市场：公司收购的江苏绿伟及其子公司江苏天鹏是与业从亊劢力锂电池及模组十余年的高新技术企业，核心产品是三元劢力18650和20650圆柱电芯，劢力电池产品主供众泰乘用车，其他客户还包括金龙、东风、上汽、北汽、广汽等。三元锂电因具有更高的能量密度，是新能源汽车未来发展的大趋势，天鹏具有先发优势不技术优势，预计3年能够完成3.6亿的净利润目标，同时三元锂电业务不公司原有汽配金属物流业务和建设中的IGBT生产线业务（电机控制系统核心部件）具有协同效应。
    投资建议：公司传统LED业务业绩下滑较大，新增并购的江苏绿伟6月并表，业绩增幅较大，综合来看，预计今年全年业绩增幅较小，我们调整公司2016-2018年业绩后，预计EPS分别为0.22、0.41、0.45元，对应PE分别为40.5、21.9、20.1倍，继续给予“买入-A”评级，6个月目标价15元。
    风险提示：新能源汽车推广不达标，市场竞争加剧，政策风险，LED业务持续低迷。