公司公告2016 年上半年实现营收10.49 亿元，同比增长15.77%；净利润1.76 亿元，同比增长1.32%。预计2016 年前三季度净利润为2.12 亿~2.59 亿元，同比增长-10%~10%。
    酒店信息系统业务增速稳健，毛利率有所提升。上半年公司毛利率45.12%，比去年同期增长3.22 个百分点。酒店信息系统业务实现收入3.69 亿元，同比增长17%，毛利率高达80%，是拉动毛利率提升的重要因素。
    大消费行业数据卡位基本完成。公司已拥有超过8000 家星级酒店客户，客户总量超过1 万家。公司通过有效整合旗下四大品牌，中高端、连锁餐饮用户数量已超过1 万家，大众餐饮店用户约10 万家。通过投资或控股的科传计算机科技控股有限公司、长益科技、eFuture 公司、思迅软件，覆盖零售客户总数约40 万家，占中国规模化零售业客户群的6 至7 成。
    酒店云平台、畅联及平台支付业务发展顺利。报告期，杭州西软基于云架构的XMS 产品的国际化框架设计基本完成。畅联业务新增单体酒店104 家，新增国内和海外集团客户4 个，新增国内和海外渠道客户27 个，并且完成重点项目上海迪士尼乐园的线上分销直连业务，同时完成与阿里直连酒店超过6000 家，完成信用住产品上线共5000 余家。 南京银石在继续提供现有传统支付的方案外，也策划拓展平台支付方案，目前平台已具备条件服务更多的客户，受理更大的交易量。
    投资建议：酒店、餐饮和零售的大消费行业数据卡位基本完成，酒店云平台、畅联及平台支付业务发展顺利，继续深化和阿里合作，打造“直连+后付”的模式有望重构在线旅游生态圈。预计2016-2017 年EPS 分别为0.43元和0.51 元，维持“买入-A”投资评级，6 个月目标价40 元。
    风险提示：新模式低于预期风险，行业竞争加剧。