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>> 广发证券-山东威达(002026)传统主业稳步增长,智能制造开始发力-160823
上传日期:   2016/8/23 大小:   564KB
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评级:   买入 作者:   罗立波,刘芷君
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同时公司预告1-9 月归母净利润规模变动幅度区间为-10%至40%.
    电动工具业务稳健增长,上海拜骋实现50%增速:公司现已发展成为电动工具配件行业的龙头企业,报告期内公司电动工具业务实现稳步增长,实现9.71%的同比增速。其中,子公司上海拜骋延续了一季度高增长趋势,收入同比增长41.59%,净利润同比增长55.87%。公司在电动工具领域,拥有成熟的加工工艺和技术,拥有电动工具领域全球高端客户群,下游客户稳定的需求为公司的业绩稳健提供了保障。
    加速战略转型,智能制造业务逐步贡献利润:公司二季度完成了对德迈科和精密铸造公司的股权合并,智能制造业务开始作为公司转型的方向,报告期内,德迈科实现营业收入5620 万元,实现净利润597 万元。德迈科是行业内知名的工厂自动化和物流自动化企业,未来有望受益于智能制造和智能物流行业的发展,推动公司智能制造业务更加夯实。
    投资建议:我们预测公司 2016-2018 年营业收入为11.41、14.56 和17.51 亿元,EPS 分别为 0.27、0.34 和 0.43 元。公司主营业务稳健,未来正在朝着智能制造综合解决方案商迈进,我们继续给予公司“买入”评级。
    风险提示:电动工具配件业务下滑;机床行业需求持续下滑;德迈科和精密铸造利润不达承诺预期。
    
 
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