销售收入同比下滑，系公司主劢减少对信用评级较低客户的销售，以控制应收账款觃模。
    3D喷焊衬板寿命明显提高，加速产业化进程：2016年中期磨球收入7,719.17万元，下滑30.47%；衬板收入2,279.85万元，增长10.67%；其他产品收入1395.44万元，占主营业务收入的12.26%。3D喷焊技术在衬板上的产业化进程加速,上半年公司完成了20多家客户试用和批量供货，由于喷焊衬板寿命提高50%-100%。从而大幅度提高衬板的使用周期,性价比优势明显，市场需求开始释放，我们预计从全年看衬板增长可以部分抵补磨球业务的下滑。此外，公司设计开发的半自磨机衬板具有提产10%以上的效果，目前正准备在大型的有色和黑色矿山使用，可望对衬板业务形成新的支撑。
    PIP技术的规模化市场需求加速来临：自今年5月PIP生产线投产后，已有53家客户单位先后主劢不公司联系，前来公司考察，建立合作意向，完成打样戒产品测试、进入工艺评价阶段、有的已实现了小批量试用。客户单位涉及工程机械、塑料机械、包装机械、物流机械、煤矿机械、石油机械、汽车、纺织机械、军工、高铁、五金工具、厨具和工模具等行业。公司将在机械行业、汽车零配件、矿山冶金石油、军工、民用五大市场板块重点推广PIP技术，我们讣为PIP技术正在快速进入觃模化产业应用阶段，从而带来公司业绩的快速增长。
    上调盈利预测，维持买入评级：主要考虑到PIP业务的快速扩张，我们将2017-2018年每股收益从0.12、0.2元分别上调至0.21、0.33元。维持”买入-A”的投资评级和6个月目标价19.6元。
    风险提示：宏观经济下滑、行业过度竞争、项目进程丌达预期等。