公司仿真测试业务在大数据处理和高性能计算方面实现突破，同比增长409.99%；雷达通信业务受益于军品交付和新业务开拓，同比增长61.61%；北斗导航业务受到装备订货类合同进展延缓影响，同比下降38.89%；好帮手项目已收到5000 套模组订单，预计年底前将完成15 万套模组生产。公司归母净利润增速高于营收增速，主要由于获得政府补助同比增加374 万元。
    拟收购明伟万盛100%股权，布局轨交、增厚业绩。公司拟发行股份及支付现金收购明伟万盛100%股权，作价4 亿元并进行1:1 配套融资。一方面，公司依托卫星应用、智能控制等领域的核心技术将进一步拓展城市轨道交通领域业务；另一方面，明伟万盛承诺16 年/16-17 年/16-18 年扣非归母净利润分别不低于3450/7590/12558 万元，将显著增厚公司业绩。
    转型卫星应用和无人平台业务打开新的发展空间。在卫星应用领域，布局北斗导航和卫星通信产业链上下游，构建芯片、模块、终端、测试设备以及解决方案和运营服务等全价值链体系；在无人平台领域，不断提炼核心技术，在无人机总体、飞控、图传和Minisar 等方面形成明确的产品规划。
    盈利预测及投资建议：不考虑收购明伟万盛情况下，预计16-18 年EPS为0.08/0.12/0.18 元；若16 年完成收购，预计17-18 年摊薄后EPS 为0.19/0.26元。看好公司卫星应用和无人平台领域发展前景，维持“谨慎增持”评级。
    风险提示：北斗招标进度低于预期；新业务拓展进度低于预期。