海外市场拓展力度加强使海外市场增长迅速。1H 海外市场收入1.85 亿元，同比增长55.7%，主要原因是海外市场拓展力度加强。公司入股Magni 进军欧洲市场、美国超市市场在经过几年的培育后进入快速增长期等均是海外市场快速增长的主要原因。
    新产品臂式、桅柱式高空作业平台快速增长。上半年臂式高空作业平台收入3086 万元，同比增长35.29%；桅柱式高空作业平台收入5076 万元，同比增长44.81%；新产品经过几年的培育和推广，开始进入快速增长期。
    但由于新产品采取促销定价的策略以及目前产品规模较小，臂式高空作业平台毛利率仅为17.1%，远低于传统剪叉式产品43.4%的毛利率水平，判断后续毛利率水平有望随产品规模提升、生产线自动化程度改造后而上升。
    定增11.1 亿元，用于投资建设3200 台大型高空作业平台生产线。公司同期公告定增预案，拟非公开发行股票不超过2595 万股，募集11.1 亿元，其中9.76 亿元用于投资大型高空作业平台生产线，1.33 亿元用于补充流动资金；定增价格42.76 元/股。公司IPO 募投项目1H 顺利建设完成，目前高空作业平台产能1.1 万台/年，产能利用率已接近100%，定增募投的11.1亿元用于新增年产3200 台大型智能高空作业平台建设基地，能有效缓解公司即将出现的产能瓶颈。
    国内高空作业平台处于快速发展期，公司融资租赁业务的推广有望拓展国内客户。根据国际高空作业平台协会（IPAF）2015 年报告显示，2015 年全球高空作业平台租赁市场设备保有量约为112 万台，较上年增长9.8%，我国保有量仅为4 万台。我们认为，随着安全标准的提升、人工成本的上升、施工效率的提升，国内高空作业平台将有广阔的发展空间。公司6 月在上海自贸区设立融资租赁公司，为拓展国内客户进行金融服务。
    风险提示。国内高空作业平台发展不及预期，宏观经济持续低迷盈利预测及估值。我们认为随着安全标准的提升、人工成本的上升、施工效率的提升，国内高空作业平台将有广阔的发展空间，将迎来快速发展期。
    公司作为国内高空作业平台的龙头，凭借高性价比和良好的售后服务有望在行业持续增长时提升市占率。维持公司2016-2018 年EPS 预测1.02/1.34/1.74 元，维持“买入”评级。