今年开始公司将不会有大额坏账计提，业绩开始筑底回升。
    ◆光热吸、储、换热领域具有先发优势，业绩增长确定性强公司持中控太阳能15.64%股权，中控太阳能为国内首个10MW 光热电站的投资建设方，同时公司参与了该电站的建设和设备供应，在吸热、储热、换热设备的研发制造上具有先发优势。公司通过与中控的合作可获得大部分设备订单，且凭借其技术优势，可以获得其他项目订单，预计今后市占率可以达到10～15%，光热业务的收入将达到10～15 亿元，净利将达到1～2 亿元。
    ◆受益节能减排，清洁能源占比提高，锅炉业务稳定增长
    天然气价格下跌及天然气占一次能源消费比重达到10%以上的明确目标将带动燃气发电站建设加速，并且余热锅炉业务涉及到大部分节能减排行业，确保公司余热锅炉业绩稳定增长；公司拥有自己的生物质能锅炉技术，15 年订单增长迅速，今后将成为锅炉业务主要增长点；公司海外市场开发卓有成效，营收占比进一步提高，能够弥补国内市场的疲软。
    ◆股权激励促进业绩增长
    公司股权激励考核指标采用净利润和市值双指标，体现了管理层对公司业绩的信心和市值的期望，有助于充分调动积极性，提升公司业绩和股价。我们预计公司2016-2018 年净利润为2.04、3.24、4.41 亿元，对应EPS 分别为0.33、0.52、0.71 元，增速分别为-、58.8%、36.2%。我们取16 年37 倍PE，给予公司目标价12.21 元，对应16、17、18 年为37、23、17 倍PE 水平，首次覆盖，给予“增持”评级。
    ◆风险提示：
    光热行业政策不达预期，影响光热行业发展的规模；国内节能减排政策力度不达预期；公司客户经营情况恶化，公司坏账率上升。