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>> 安信证券-东华软件(002065)延续外延战略,加速布局互联网+业务-160703
上传日期:   2016/7/4 大小:   288KB
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评级:   买入 作者:   胡又文
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数据中心云计算解决方案是群立世纪的一项主要业务,整合的相关技术和资源,公司在云计算业务方面的实力将得到进一步的补充加强。此外,群立世纪的主要产品之一的多媒体视讯系统已经广泛运用于教育、医疗、政府、金融、能源、电力等行业,可实现远程教育(云教室)、远程医疗等功能(远程医疗协助平台),将完善和补充公司互联网教育与互联网医疗业务线。
    收购联旺信息,布局智慧农村。联旺信息主要为客户提供地理信息服务和研发软件产品。公司通过收购联旺信息,可以有效的将联旺信息在地理信息化领域的丰富经验引入到本公司整体的产品框架中,同时以地理信息为切入点,布局智慧农村项目,与智慧城市业务实现协同。
    收购云视科技,布局数字电视行业。云视科技是数字电视设备与解决方案提供商,在数字电视条件接收系统和双向网络改造系统两项主要业务中都位居行业前列。通过收购,公司将切入数字电视行业,为三网融合业务做铺垫。
    显著增厚公司业绩。群立世纪承诺2016 至2018 年的净利润数分别不低于9000 万元、1.18 亿元、1.37 亿元;联旺信息2016 年度至2019 年度净利润则分别不低于4000 万元、5800 万元、8350 万元、1.002 亿元;云视科技2016 年度至2019 年度净利润分别不低于4000 万元、 5000 万元、6220 万元、7500 万元。
    投资建议:此次大手笔收购三家优质公司,公司的业务线得到进一步的扩展和补强。
    公司一直以来有着清晰的战略、行业整合能力、稳定的管理团队和良好的企业文化,我们也期待本次收购将实现良好的协同效应,进一步提升公司的行业竞争力。考虑收购并表,预计2016-2017 年备考EPS 分别为0.96 元、1.13 元,“买入-A”评级,6 个月目标价35 元。
    风险提示:整合风险。
    
 
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