由于年初的再融资方案中，全程健康的45%股权与收购标的公司（嘉达科技）存在潜在的交易时间不确定性，公司为了保证再融资方案的顺利进行，将收购方案进行了调整，剔除了全程健康的收购计划。将全面收购嘉达科技99.40%的股权，其中包括标的所持有的90%的四维医学与92.04%的药谷药业股权。鉴于两家医疗服务和医药公司确定的发展趋势与区域竞争优势，预计未来的协同发展可有效支持上市公司在智慧医疗领域的竞争优势。
    降低配套募集资金规模，专注“单一云”建设，避免过度摊薄。对比先前募资方案，公司将配套募资规模从不超过9.94 亿元，下调至不超过3 亿元。从投资方向看，募投资金将专注于“医药云”建设工作。若结合二级市场目前股价，考虑到摊薄因素（拟定增发价格22.99 元/股），我们判断公司会考虑利用其它融资手段去支持其云业务建设。
    医改持续深入，静待政策端释放更大红利。公司拥有二十多年软件行业经验积累，拥有超过4 亿人口的健康档案数据服务能力，依托参与制定国家卫生信息化标准的经验和执行的国际最高CMMI5 标准，公司在互联网医疗健康领域的产业布局卡位优势明显。2016 年，国务院层面持续加强医疗改革预期，深化智慧医疗与分级诊疗试点范围，在今年5-6 月份，分级诊疗试点与改革已经在全国范围内提速，全面医改深化有望保持深入，我们看好公司在医疗改革进一步扩大后具备的明确综合优势。
    风险因素：智慧医疗政策实施不及预期、医疗医药管制升级、平台业务推广不及预期。
    盈利预测、估值及投资评级。考虑到公司再融资方案的实施的延后与公司可能潜在的债务融资趋势，我们小幅下调公司2016-2018 年EPS 预测至0.32/0.44/0.53 元 （原预测为0.34/0.47/0.55 元）。对于公司估值，考虑到公司盈利模式升级确定，长线盈利空间依旧稳定，“十三五”期间，预计公司在智慧医疗相关产业的千亿市场中，有望冲击至年化10 亿盈利空间，且长线增长有望稳定；结合目前市场情绪，我们下调公司目标价至35 元，维持“买入”评级。