公司有供热业务，可以将供热用户合理的转化为自己的售电用户，因此这部分用户售电获取的利润非常高。在不影响公司本身发电利润的前提下，赚取售电端的超额利润。
    公司获取用户能力强，有望成为电改龙头
    公司控股股东背景为广州开发区管理委员会，有很好的渠道能力，预计能够在园区未来获得更多大工业用户。从公开信息看，公司3、4 月售电占竞价规模电量比例分别为18.09%，13.74%。总售电电量占竞争售电总量的15.57%，售电占比排名第1。
    广东地区电改将进一步放开，预计明年售电市场规模会有成倍的增长。
    公司有望获得更多的电改售电红利。
    投资建议
    公司当前市值77.55 亿，今年将获得直购电的超额利润，经营边际大大改善。预计公司16-18 年EPS 分别为 0.956、1.175、1.325 元/股。对应当前股价，PE 分别为12X、10X、9X。
    风险提示
    电改低于预期；售电规模放开低于预期。