>> 华创证券-四方冷链(603339)冷冻设备+罐式集装箱,双轮驱动前景广阔-160520
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2016/5/20 |
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作者: |
李佳 |
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公司罐式集装箱业务起步较晚,但基于优良的技术创新,严格的质量把关,公司罐式集装箱产品全球市场占有率逐年提升,2014年达12.09%。 公司自2009年起陆续取得相关资质认证,并与国内外客户建立了良好的合作关系,现已跻身行业前列。 2. 下游需求稳步增长,双轮驱动前景广阔。 公司罐式集装箱主要应用于化工、食品饮料、海洋油气能源等产品的运输;冷冻设备主要应用于易腐产品的冷链储运方面,这些下游行业均表现出需求的稳步增长趋势,行业长期发展潜力大,特别是农产品的冷链物流,有国家政策强力支持,未来发展前景良好 3. 募集资金投入两个扩产项目、一个技术中心建设项目和补充流动资金。 公司本次募集资金将投资于冷链装备扩产项目、罐式集装箱扩产项目项目、冷链装备技术中心项目和补充流动资金。其中冷链装备扩产项目达产后年新增销售收入2.96亿元,罐式集装箱扩产项目达产后年新增销售收入3.82亿元。。 4. 投资建议: 预计公司2016-2018年净利润分别为1.32亿元、1.49亿元、1.70亿元,对应EPS分别为0.64元,0.72元,0.82元。参照可比公司,我们认为公司2016年动态市盈率在25-35倍较为合理,对应合理价格区间在16.0-22.4元。 5. 风险提示: 技术开发风险,产品升级及产业化风险。
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