研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 华融证券-观典航空(832317)新研项目逐渐进入收获期-160504
上传日期:   2016/5/5 大小:   459KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   推荐 作者:   赵宇
下载权限:   无限制-登录即可下载
目前公司的业务均与无人机相关:包括无人机数据处理与飞行服务和无人机设备销售,分别占公司营业收入的83%和14%,毛利率分别高达87%和35%。
    拓展农林及反恐业务,新研项目逐渐进入收获期
    公司从禁毒切入无人机服务行业,是国内唯一的无人机禁毒飞行服务提供商,建立了系统的无人机地理信息数据库,目前公司构建的数据库已包含近200 万平方公里的地理信息,时间跨度已达5-7 年;伴随公司业务的开展,数据库以每年30 万平方公里以上速度增容。公司新建的研发生产中心一期工程已竣工,形成了80 架的年生产能力,工业级无人机产品禁毒者A-6 和禁毒者A-7 相继投产并贡献收入。
    除禁毒外,公司承担的反恐和林业领域研发项目均通过联合专家组验收。公司的研发项目的进度均在90%-100%左右,预计将很快进入收获期。公司正在进行5 个涉密项目,并且已获得二级保密资质,该资质是民营企业在军工产品研发、生产方面的最高级别。公司还将继续申请另外三个军品认证,军品项目的开展将丰富公司的产品线,扩大产品及服务涉及领域,提升产品质量,为公司未来发展提供新的利润增长点。
    盈利预测与投资建议
    预计公司2016-2018 年的收入分别为1.10 亿元、1.77 亿元、2.12 亿元,归属净利润分别为0.55 亿元、0.82 亿元、0.94 亿元,每股收益分别为0.46 元、0.69 元和0.79 元。与未来的高增长和广阔的市场空间相比,公司目前对应2016 年不到30 倍的估值水平偏低,维持“推荐”评级。
    风险提示
    1、航空空域审批风险;2、对无人机的出口禁令可能会导致国内市场竞争激烈进而影响到公司业务;3、公司在细分行业竞争力下降,市场份额丢失;4、新市场拓展不利;5、技术更新落后导致竞争力下降;6、在无人机制造销售过程中,产能利用率不及预计导致无人机销售业务出现亏损。
    
观典防务股票研究报告
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1