未来几年，公司将有望保持稳步增长：
    智能燃气表迎来更换期，有望稳步增长。2015 年以来，受行业竞争加剧的影响，公司收入增速有所放缓。2013 年到2015 年，公司营业收入从4.96 亿元增至5.93 亿元，年均复合增长率为9.67%。明年起智能燃气表将进入更换期，我们预计公司收入将会稳定增长。由于智能燃气表使用周期为6-10 年，一般6-10 年会更换一次。随着明年开始陆续进入更换期，我们预计下游燃气表需求将有所增加
    换股重组国内工业燃气表龙头天信仪表厂。工业燃气表技术含量高，市场集中度较高，天信仪表厂占有约35%的市场份额。工业燃气表市场竞争较为温和，利润率较高。2015 年，天信仪表厂实现营收收入4.33 亿元，净利润0.73 亿元。未来，该块业务将随着工业燃气表市场保持稳步增长
    换股重组天信仪表厂能够带来明显的协同效应。天信主要的客户是大型工商业客户：比如陶瓷厂、玻璃厂、食堂、酒店等，市场主要集中在华北和华东地区的大中城市。而金卡股份生产的是民用燃气表，面向的市场大部分是三、四线或者部分省会城市，主要集中西北和东北地区。因此，通过换股重组天信仪表厂，双方渠道和产品融合，协同开拓市场可以显著增强产品竞争力。
    公司盈利预测及投资评级。公司是横跨民用和工业燃气表的龙头。我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.67/0.87/0.94 元，对应PE 分别为44/34/31 倍，维持公司“推荐”评级。