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>> 兴业证券-南京高科(600064)南京高科调研纪要-160420
上传日期:   2016/4/21 大小:   324KB
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评级:   -- 作者:   阎常铭
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公司目前管理模式是投资控股型的架构,总部主要是职能部门,下属有8 个子公司,作为业务平台。公司主要从事房地产及市政业务、医药业务、股权投资业务三类业务。
    2015 年公司经营情况:
    2015 年是公司的转型年,2016 年公司提出要成为“转型推动年”。公司营业收入及净利润多年来连续增长,资产规模也持续创新高。资产负债率连续几年都保持低位,与同类型上市公司比都处于较低水平,为转型奠定了基础。公司经营性现金流很好,15 年为17 亿元。
    (1)房地产及市政业务:深耕区域,销售大幅增加。2015 公司房地产业务实现合同销售面积32.37 万平方米(商品房项目18.83 万平方米、经济适用房项目13.54 万平方米),同比增长47.20%;实现合同销售金额37.69亿元(商品房项目34.2 亿元、经济适用房项目3.49 亿元),同比增长54.85%。公司销售金额主要来自高科荣境项目。公司主要有商品住宅、保障房、商业地产三类业务。公司住宅定位中高端,在售项目主要是高科荣境;在建保障房主要有3 个项目,建筑面积近100 万方,公司建设的保障房品质非常好。市政业务有好几个平台,业务包括建设、污水处理、园林、绿化养护、物业管理等。公司提出大市政产业链,公司有很强开发能力和竞争优势。
    (2)股权投资业务:公司拥有南京高科(上市公司)、高科新创、高科科贷、高科新浚的四大股权投资专业。高科新浚是新成立的,公司持股35%,其他股权是外面引入的专业团队管理。15 年实现投资收益约8.12 亿元,同比增长68.49%。公司主要有3 个优势:1)区域协同优势,公司在开发区做了20 多年,项目获取上比较有优势;2)有专业投资平台和团队,高科科贷具有“可贷可投”的优势;3)品牌优势:公司股权投资业务拓展较早,品牌形象较好。
    (3)医药业务:医药主要是推进并购战略,主要业务平台是臣功制药。2015年医药业务实现主营业务收入2.80 亿元,净利润6305.48 万元、同比增长15%。
    15 年公司出资5 亿元发起设立了中钰高科健康产业并购基金。臣功制药目前已经挂牌新三板,一方面是公司战略转型的需要,另一方面是希望借助资本市场力量加快发展。公司转型大健康的原因主要是行业发展前景较好,而且自己有臣功制药平台。臣功制药是儿科用药专家,细分领域龙头。公司有自建的销售渠道,在全国主要省市都有自己的布局,公司与全国3300 多家医院建立了良好的合作关系。
    
    
 
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