2016 年一季度业绩预告实现归属净利润1185-1278 万元，同比增长280-310%。公司2015 年节水业务进入高速增长期，新签合同订单达14.2 亿元，较上年增长18%，新增连锁经营店70 家。公司综合费用率水平由2014 年的22.5%降低到17.2%。公司利润增速显著高于营收增速显示公司运营效率提升，前期布局进入收割期。
    政策向好，农田节水灌溉产业发展空间巨大。
    政策推动大规模高标准农田建设，到2020 年确保建成8 亿亩，并提出要整合建设资金，创新投融资机制。同时，农业水价和水权改革的推进，也将打破长期困扰农田节水行业发展的瓶颈，充分打开市场空间。
    公司率先成功落地节水ppp 新模式，有望快速复制推广。
    公司云南陆良的农田节水ppp 模式取得成功，获得汪洋总理和陈雷部长的肯定。
    云南的新模式由政府、企业和用水农户共同出资建设农田节水设施，交由企业建设运营，将种植大户、农业企业绑定在一起，共同做好节水设施的维护。同时，PPP 项目充分体现了政府和企业风险共担的原则，由政府保证收益率，降低企业投资风险。这种模式解决了农田节水长期面临的节水效果持续性差、补贴模式单一、资金来源有限、农户参与度不高等问题，未来复制空间广阔。公司定增筹资，加码节水设备和水利信息化生产线，为节水业务的发展奠定基础。
    土地流转农业种植业务开始贡献利润，黑枸杞项目盈利潜力大。
    公司农业种植业务2015 年开始贡献收益，现有广西甘蔗和甘肃黑枸杞种植两块农业种植业务。甘蔗种植由于糖价低迷，盈利能力较差。黑枸杞项目由于黑枸杞的地域唯一性和较高的市场价格，盈利潜力大。2016-2017 年果树培育阶段，2018 年以后，逐步进入旺产期，预计对公司净利润将有较为显著的贡献。
    盈利预测与评级
    在不考虑黑枸杞项目盈利贡献的情况下，预计公司2016-2018 年摊薄后EPS 为0.37/0.66/1.09，对应动态PE 为43/25/15。公司节水新模式有望在政策催化下实现大规模复制，业绩进入高速增长期，维持买入评级。