同时，在电网调频中，火电从启动到出力稳定需要几个小时的时间，这也就需要储能装置的接入来快速响应电网的调频需求。而一些电网对于电网的调峰调频也出台了鼓励政策，这也将有利于推动储能应用在这个市场。我们一直强调储能是我们2016年重点看好的方向之一，储能十三五期间也将实现跨越式的发展，而储能应用的领域也将主要集中在用户侧微网和分布式电源系统，电网的调峰调频两个方面。
    逆变器与电站BT 双轮驱动，现金牛业务支撑公司转型。
    作为光伏逆变器龙头，公司销量持续高增长，预计2015 年达8GW，其中国内7GW，国外1GW，同比增长近乎翻倍；公司2012 年进入电站系统集成业务，BT与EPC 业务快速放量，在抢装催化下预计今年仍能保持增长。逆变器与电站业务持续为公司带来稳定现金流，支持公司能源互联网转型。公司抢跑储能市场，并且与阿里云计算在智慧光伏电站、大数据等领域合作，配合旗下拥有逆变器、储能设备、电动汽车电控系统等硬件设备将电站、电动汽车相连接，将共同打造能源互联网的闭环生态。
    预计公司2015-2017 年业绩为0.67、1.04、1.38 元/股，对应的PE 分别为31倍、20 倍和15 倍，给予买入评级。
    风险提示：项目落地进度低于预期；政策出台仍存不确定性。