目前，公司在研新药共8 种，其中2 个处于临床Ⅲ期阶段、1 个处于Ⅱ期临床阶段。公司现处于战略性亏损阶段。2015 年营业收入达91.84 万元，同比增长39.99%；同期扣非后净利润为-2318.38 万元，同比亏损增长54.46%。
    重组蛋白药应用前景广阔、国内市场集中度低、预计行业空间达百亿级。
    根据PDB 数据，2005-2013 年，国内样本医院重组蛋白药物销售额由11.7亿元增加到47.2 亿元，CAGR 为19.1%。我们预计未来5 年，需求端增加将使行业维持20%的复合增速。在我国的重组蛋白药市场竞争格局中，国产重组蛋白主要集中在一代的短效rhG-CSF、rhEPO、重组生长激素及白细胞介素中，市场格局较为分散，双鹭药业、四环医药等有研发和产业实力的公司属于本土第一梯队。
    公司通过国内外合作打造新药研发先进体系，并投资搭建四大研发技术平台。国际化合作为公司带来成本和市场共享双优势。公司通过与韩国药厂开展项目合作、技术转让或专利许可等合作构建了国际化药物研发平台。合作研发的重点新药：重组人白细胞介素-11（NL002）和重组人胸腺素β4（NL005）已经在临床实验阶段，预计2020 年左右上市。此外，公司持续加码投入重组蛋白新药研发中，建立四大技术平台能短周期、低成本、高产量地生产结构复杂的功能性蛋白，使其产品在疗效上具有领先竞争力，有望替代传统药物品种。
    诺思兰德在研新药有8 种，其中三种预计将在未来2020 年左右上市，望成为重组蛋白领域明星药物。（1）重组人胸腺素β4 主治角膜损伤、干眼症、皮肤损伤、心肌梗死，预计未来市场在10 亿元左右。（2）重组人肝细胞生长因子裸质粒注射液，促进缺血部位侧支循环，未来市场规模预计达到50 亿元，此药品未来有望每年为公司带来15 亿元左右收入。（3）重组人白细胞介素-11 专利竞争较小，同时市场规模较小，约为8-10 亿元，未来预计可为公司带来1 亿元的年收入。
    风险因素。新药研发风险；资金财务风险；管理风险。
    估值分析。以2016 年4 月5 日收盘价为参考，可比公司平均市值370.7亿元，2015 年PE 为426。公司2015 年收入0.01 亿元，2015 年净利润-0.18 亿元。公司现处于协议转让阶段。