四季度营收降幅较大。第4季度实现营收约5.50亿元，环比下降79.96%、同比下降79.28%；归属于母公司净利-0.08亿元，环比上升0.02亿元、同比增0.09亿元。 
    钢价下行拖累主营业绩。2015年，宏观经济增速放缓，钢铁下游需求萎靡。受钢价下跌影响，2015年公司营业收入下滑；由于原燃料等成本下降幅度小于钢价下跌幅度，公司2015年产品毛利率为4.57%，同比下降2.01个百分点。此外，因计提存货跌价准备，公司计提资产减值0.51亿元，同比增长0.23亿元。 
    优化产品结构，提升盈利能力。公司已调试成功优特钢产品结构调整升级改造项目，可年产φ450~800mm特殊钢大圆坯80余万吨。此外，又新上一条φ40~150倒棱、矫直精整线，精整能力已达40万吨/年。2016年，公司将投运一条φ12~60银亮材联合探伤线，探伤能力3万吨/年。以上项目的相继投建运行将优化公司产品结构，进一步增加产品利润空间。 
    推动IDC布局，助力公司战略转型。在钢铁行业产能过剩的背景下，公司按照"中国制造2025"及"互联网+"发展理念，向新能源、新材料、IDC等方向发展。过去六年中国IDC市场年复合增长率超过30%，许多龙头公司开始建立和完善云计算中心。2016年，公司与江苏智卿投资管理有限公司共同发起并设立并购基金投资IDC产业，用于推动公司在全球范围内的IDC产业战略布局，配合公司对境内外合作伙伴进行IDC项目的规划、开发、建设、运营、管理等，实现转型发展。 
    给予"增持"评级。在钢铁行业产能过剩、行业利润空间缩小的情况下，公司通过参与设立并购基金布局IDC及相关产业，将有利于实现钢铁+互联网的双驱动力发展；考虑到IDC业务具有良好前景，将为公司带来新利润点；故调高至"增持"评级。16-18 年EPS 预测0.01、0.03、0.05 元/股。 
    风险提示：经济形势变化；下游需求变化及价格波动；公司经营治理等。