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>> 申万宏源-长江证券(000783)发起设立长江经济带产业基金,分享区域经济发展红利-160328
上传日期:   2016/3/29 大小:   436KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   胡翔
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    2015 年公司加权平均ROE 为23.00%,同比增长10.11 个百分点。2015 年末,公司杠杆水平为3.84 倍,较年初上升了0.57 倍。
    经纪业务贡献大半收入,互联网金融引流初见成效。2015 年,公司实现经纪业务收入47.19亿元,同比增长128%,收入占比55.52%。报告期内,公司积极开展创新网上开户业务的运营模式,通过自家“长江e 开户”APP,拓展互联网渠道,累计引流超过20 万。公司2015 年经纪业务市场份额达1.71%,同比增长0.05 个百分比。
    积极布局创新业务,成效显著。2015 年,公司加快推进柜台市场建设,丰富市场产品种类,全年累计发行250 只收益凭证,发行规模突破120 亿元;在成为第二批获准开展私募基金业务外包服务的机构后,公司积极探索发展道路,推进系统建设,效果显著,PB 业务规模已接近200 亿元;目前,公司已完成3 只资产证券化项目,其中,“大丰港”项目是上交所第一单港口类资产证券化项目,“狮桥租赁”是深交所推出租赁类产品来的第一单项目。同时,作为首批11 家获得50ETF 做做市商资格的券商之一,做市业务也在积极布局中。
    占据湖北地缘优势,参与长江经济带建设。公司拟以不超过30 亿元的自有资金出资投入湖北省长江经济带产业基金,该产业基金由省财政出资400 亿作为劣后资金,撬动社会资金,预计形成总规模4000 亿的产业基金群。参与该产业基金,公司未来除了获得投资回报,更将享受区域经济发展带来的红利。维持“买入”评级,不调整盈利预测。预计2016-2018年EPS 分别为0.49 元、0.59 元和0.68 元,对应最新收盘价的PE 分别为21 倍、17 倍和15 倍。
    
 
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