2015 年业绩符合预期，金融板块表现靓丽
    2015 年收入1046 亿元（+4%），归母净利润16.8 亿元（-8%），EPS 为0.21元。其中，表现最好的是金融板块，利润6.6 亿（+90%）；利润占比最高的华星光电收入持平，利润下降15%；利润下滑最多的是多媒体，但Q4已实现扭亏，业绩好转可期。2015Q4 单季收入305 亿元（-4%），归母净利润5.0 亿元（-48%），主要是面板利润同比下降62.5%所致。
    双+转型前景明朗，与乐视合作有望2016 年开花结果
    TCL 千万级用户+乐视网优势内容和运营能力，加上未来共同开发的智能终端新品，可实现双方可运营用户的价值倍增，实现双方的运营能力加速提升，引领客厅经济生态的发展。双方合作有望率先在2016 年开花结果，广告收入有望出现爆发性增长。
    与紫光集团共建百亿产业并购基金，更多的合作和价值挖掘值得期待TCL 集团公告出资9 亿元与紫光集团共同牵头设立产业并购基金，基金总规模100 亿元，循着双方产业链上下游寻找投资对象，预计很快会有所斩获。我们认为，本次百亿产业并购基金只是一个开始，未来双方在半导体等产业进一步合作的可能性大。
    核心风险：面板价格继续下滑。