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>> 东北证券-振芯科技(300101)北斗终端快速增长,新业务进展顺利-160324
上传日期:   2016/3/24 大小:   358KB
格式:   pdf  共3页 来源:   
评级:   买入 作者:   王建伟
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同时公告2016年第一季度归属上市公司股东净利润1800-2300 万元,同比增长0.85%-28.86%。
    ■ 北斗卫星导航终端持续放量。2015 年北斗终端需求持续释放,保持了快速增长,2015 年公司北斗卫星导航终端销售收入达3.8 亿元,同比增长41.6%。占比71.49%,是公司第一大业务。2015 年签订了3.5 亿北斗终端销售合同,占据了相关特种行业市场份额最高,其中2.9 亿元尚未确认收入,对2016 年业绩有较大促进作用。
    ■ 北斗民用业务拓展迅速。2015 年公司北斗运营服务完成贵州、甘肃两地运营分中心建设,实现收入2410 万元,同比增长36.64%。2015年7 月成立新橙北斗,加大在北斗终端运营业务的拓展力度,促进北斗与云计算、物联网和大数据等领域的深度融合,推出“豆豆爱在线”、“微坐标”等个人位置服务产品,在广东、湖南、四川、贵州等城市开始试点并投入使用,实现营业收入581.46 万元,净利润56.86 万元,目前已拥有30 万以上用户数。
    ■ 产业投资基金为公司培育优质项目。2015 年公司设立了卫星移动互联大数据产业投资基金,产业并购平台目前完成对东方道迩、瀚诺半导体公司的参股投资,进一步构筑高性能器件、卫星互联网和位置服务融合以及大数据应用平台方面的核心竞争力。
    ■ 投资建议及评级:公司主营业务保持快速发展,同时基于“N+e+X”战略布局,从军用市场向民用拓展,看好公司未来发展前景,预计2016-2018 年净利润1.13 亿元、1.50 亿元、1.93 亿元,EPS 为0.20 元、0.27.元、0.35 元,当前股价对应的动态PE 为112 倍、84、65 倍,维持“买入”评级。
    ■ 风险提示:新品市场推广速度低于预期;北斗导航终端招标不及预期
 
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