报告期内，公司实现营业收入46.5 亿元，同比增加5.42％；归属于上市公司股东的净利润-24.9 亿元；实现基本每股收益-1.33 元。
    2015 年，公司营收略增加5.4％，受部分项目计提存货跌价准备的影响，报告期内公司净利润亏损。报告期内，公司以推进销售去化和资金回笼为第一要务。2015 年，公司共签订合同金额约80 亿元，实现资金回笼约91 亿元（不包含股权出让）。
    报告期内，公司进一步明确战略定位，逐步从房地产开发商向城市更新平台综合服务商转型，从开发住宅类产品向提供居住类产品转型，从个性化开发向产品标准化和生产工业化转型，从单一小区开发向一二级联动、项目代建和资产运营等多元开发转型。其次，公司将推行“中心+事业部”制。在部分项目试点的基础上，逐步形成可复制、可推广的项目保证金和投资风险保证金制度。公司将通过提升产品功能和抢占社区服务入口，形成以开发建设为业务切入点、以增值服务为利润增长点的经营模式。2016 年，公司将着力增强区域化特别是上海地区投资的集中度，构建项目库。报告期内，2015 年公司完成开工面积3.72 万平，完成竣工面积31.98 万平。2016 年公司主要开发项目13 个，预计在建面积120.24 万平，其中预计新开工面积18.08 万平，预计竣工面积93.29 万平。2015 年以来，公司积极清理旗下控股公司资产，有望实现投资收益2.3 亿元。2015 年12 月，公司拟出资4 亿元合作设立诚鼎产业基金，参与创投业务。2016 年3 月，公司拟以不低于8725 万元价格转让古北国际广场商业物业。
    投资建议：向平台综合服务商转型，维持“增持”评级。作为多年立足上海拓展长三角的知名上海房企，目前，公司正从房地产开发商向城市更新平台综合服务商转型，通过联合拿地、合作开发等方式积极增加特别是上海的土地储备。同时，公司正推行“中心+事业部”制，在部分项目试点的基础上，推广项目保证金和投资风险保证金制度。目前，公司拥有商品房项目权益建面392 万平，可满足三年以上开发需要。公司利用自贸区区位优势，参股60%设立融欧股权投资公司，开展多元投资。我们预计公司2016、2017 年EPS分别是0.10 和0.26 元，对应RNAV 是7.82 元。3 月18 日公司停牌价5.84元，对应2016、2017 年PE 分别为58.4 倍和22.5 倍。考虑到公司项目去化加快，正在向城市更新平台综合服务商转型，推动公司激励机制，我们以公司RNAV，即7.82 元作为公司未来六个月的目标价，维持公司“增持”评级。
    风险提示：行业面临加息和政策调控两大风险。